Investoren finden

Wandelanleihen sind ein Darlehen, das zu einem späteren Zeitpunkt in Aktien umgewandelt werden kann oder zurückgezahlt werden muss. Sie werden als Überbrückungsfinanzierungsinstrument zwischen Finanzierungsrunden oder in der Frühphase eines Start-ups eingesetzt, wenn noch keine vollständige Finanzierungsrunde stattgefunden hat. Es gibt einige Mechanismen, die die künftige Bewertung und die Bedingungen festlegen, zu denen das Darlehen in Anteile umgewandelt wird.

Sie müssen in der Lage sein, etwa 18 Monate zu überleben, sobald das Geld auf dem Tisch liegt. Zunehmend befinden sich Start-ups im „Daueraufnahmemodus“, aber Sie sollten 18 Monate Bargeld einkalkulieren.

Wenn Sie einen höheren Betrag als den für die nächsten 18 Monate benötigten einplanen, würden Sie mehr Anteile abgeben als nötig. Außerdem wird die Finanzierungsrunde nicht zustande kommen, wenn Sie nicht genügend Investoren an Bord haben. Es wäre besser, einen realistischen Betrag aufzubringen, und wenn Sie mehr Nachfrage erzeugen können, als Sie benötigen (potenzielles Oversigning), können Sie sich immer noch für eine höhere Runde entscheiden und schneller skalieren, wenn Sie das Gefühl haben, dass Sie es schaffen können.

Je nachdem, wo Sie ansässig sind, gibt es unterschiedliche Rechtsformen. Alles, was einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung ähnelt, ist ein Minimum. Ein Einzelunternehmen ist zum Beispiel kein geeignetes Investitionsinstrument. In manchen Fällen möchten die Investoren ein Anlageinstrument in ihrer Region haben, wenn sie nicht in Ihrer Region ansässig sind.

Statistisch gesehen ist alles zwischen 10 und 25 % pro Finanzierungsrunde „normal“, aber es sind immer Ausnahmen möglich.

Wenn Ihre Unterlagen gut vorbereitet sind, Sie bereit für Investoren sind und noch mindestens 4 Monate Zeit haben, sind Sie bereit.

Der Investor wird seine eigene Meinung zu einer möglichen Bewertung Ihres Start-ups haben. Um zu wissen, ob diese in einem vernünftigen Rahmen liegen kann, müssen Sie sich selbst eine Meinung bilden und eine vernünftige Bewertungsspanne für Ihr Startup auf der Grundlage Ihres Finanzplans, mindestens zweier verschiedener Bewertungsmethoden und vergleichbarer Benchmarks berechnen. Selbst bei Acceleratoren, die sagen, dass sie z. B. einen Standardbetrag für einen Standardanteil investieren würden, kann darüber verhandelt werden, wenn Ihre Argumentation stimmt.

Wenn Sie nicht mehr Geld brauchen, würden Sie nicht mehr Geld aufbringen, weil Sie dann mehr Anteile als nötig abgeben müssten. Wenn jedoch die Konkurrenz eine Menge Geld in Marketing und Vertrieb steckt oder einen großen Sprung in der Technologie macht, entsteht Druck von der Seite und Sie könnten versucht sein, mehr Geld aufzubringen. Dennoch muss Ihr Finanzplan widerspiegeln, wofür der erhöhte Geldbetrag verwendet wird, und Sie müssen sicher sein, dass Sie dies auch leisten können.

Wenn die Bewertung stärker steigt, als Sie Anteile abgeben und verwässern, dann ist es für Sie positiv, in die nächste Runde zu gehen. Sie würden mit dem zusätzlichen Kapital, das Sie in Ihr Unternehmen stecken, mehr Wert schaffen. Sie verwenden das zugeführte Kapital für weitere Wertschöpfung. Wenn also alles gut geht, ist das nicht schlecht für Sie. Stellen Sie es sich so vor, als ob Sie einen kleineren Teil eines viel größeren Kuchens besitzen. In absoluten Zahlen (wenn alles gut geht und das ist die Wette), sind Sie absolut gesehen besser dran, selbst wenn Sie Anteile abgeben.

Ein Vesting-Plan zwischen Mitgründern ist eine Regelung, bei der die jeweiligen Anteile pro Mitgründer im Laufe der Zeit aufgebaut werden, wenn die Leistung gut ist und alle gut miteinander auskommen. Zu den Standardbedingungen gehört ein Cliff (ein Zeitraum, in dem ein Mitgründer überhaupt keine Anteile erhält) und danach eine Regelung, wie viele Anteile ein Mitgründer pro Monat erhält.