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EXPERTISE

Investorensuche

Startup Investoren finden

Für Investoren gehört die Beteiligung und Finanzierung von Startups zu ihrem Tagesgeschäft. Gründer wachsen in die Investorensuche sukzessive hinein. Wir beraten und begleiten Startups bei der Investorensuche bis zu Series A, halten Workshops, um über Training Wissen zu transferieren und versorgen GründerInnen mit unserer Plattform key2investors mit virtual labs, online Trainings und Programmen entlang des Investor-Readiness Prozesses.

flowers by kari shea via unsplash CC0 1.0 Creative Commons

Wachstum braucht Cash

Läuft ein Startup oder KMU gut und stehen weitere Expansions-Schritte an, kann es schwierig werden, den Cash-Bedarf aus dem eigenen Cash-Flow des Unternehmens zu stemmen. Genau dann ist der Zeitpunkt gekommen, sich auf die Suche nach einer externen Finanzierung zu machen. Dieses Vorhaben kann man aber nicht von heute auf morgen starten – die Suche und Vorbereitung benötigen eine gewisse Vorlaufzeit.

Alternativen zur Finanzierung

Die geforderten Garantien von Banken bei der Kreditvergabe an Jungunternehmen, Startups und KMUs seien „unerträglich hoch“, wie erst 2014 während des Forum Alpbachs kritisiert wurde. Die erste Anlaufstelle „Friends & Family“ ist meist schon ausgeschöpft. Bleiben die Möglichkeiten, Crowdfunding in Anspruch zu nehmen oder eine/n strategischen bzw. Finanz-InvestorIn vom eigenen Unternehmen zu begeistern und zum Einstieg zu motivieren. Wer die Investorensuche gut plant, hat schon lange vorher Kontakte zu potenziellen GeldgeberInnen aufgenommen, auch als eine konkrete Finanzierungslücke noch in ferner Zukunft lag.

TIPPS UND UNSER ANSATZ

InvestorInnengespräche vorbereiten

Alle Unterlagen werden in einem Information Memorandum gesammelt und möglichen InvestorInnen als Unterlage präsentiert. Sämtliche Informationen, die in dem Memorandum enthalten sind, werden in einem ansprechenden Teaser zusammengefasst – dieser besteht in der Regel aus einer Ansprache und einer Management Summary. Er umfasst zwischen fünf und 20 Seiten.

Besonders wichtig ist hier, sich als UnternehmerIn über die Dauer der Vorlaufphase der Investorensuche bewusst zu sein. Diese beträgt meist zwei bis drei Monate, da die Inhalte gut durchgearbeitet werden.

Welche Unterlagen werden im Vorfeld von InvestorInnengesprächen benötigt?

Equity Story

Sie ist die Übersetzung der Unternehmensstrategie in die Sprache der InvestorInnen. Sie dient zur umfassenden Darstellung des Unternehmens und bietet Transparenz, wie die zukünftige Wertgenerierung erzielt werden kann. Im Endeffekt liefert sie die Argumente in Form eines Verkaufsprospektes und beantwortet die Frage, warum ein/e InvestorIn einsteigen sollte.

Investmentstrategie

Welchen Anteil soll ein/e InvestorIn maximal erhalten, wie könnte sich dieser in Zukunft weiterentwickeln, wie soll zeitlich und inhaltlich der Prozess aussehen, während dessen InvestorInnengespräche geführt werden? Welche Art von InvestorInnen wären bevorzugt?  Welche Rechte und Pflichten sind NoGos? Diese Themen werden in der Investmentstrategie fixiert.

Business Case

In einem Business Case werden Profitabilität, Bilanz und Cash-Flow für die nächsten 5 bis 10 Jahre prognostiziert und argumentiert. Intern werden die EigentümerInnen unterschiedliche Szenarien errechnen, um sich auf ein realistisches einigen zu können und ihre Erwartungen gegenüber den InvestorInnen besser formulieren zu können.

Unternehmensbewertung

Auf Basis des Business-Cases wird die Unternehmensbewertung errechnet. Auch hier gibt es Szenarien zu den einzelnen Parametern, die besprochen und fixiert werden sollten. Ein Sanity-Check über Multiples vergleichbarer Transaktionen und ähnlicher Unternehmen gehört zur Mindestanforderung einer guten Bewertung, ebenso wie die professionelle Aufbereitung.

Bild Equity Story
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Bild peer Analyse
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Unternehmenswert Zusammensetzung
Unternehmenswert, Copyright konsultori

InvestorInnen ansprechen – die Investorensuche

Recherchieren Sie die einzelnen potenziellen InvestorInnen, ihre Schwerpunkte, Deal-Größen, was sie einbringen können, ob der regionale Fokus passt, Kontaktdaten und welche Gespräche bereits stattgefunden haben. Falls Sie noch keinen Kontakt hatten, finden Sie heraus, ob gemeinsame Bekannte / Business Kontakte vorhanden sind und versuchen Sie, eine Empfehlung gemeinsam mit Ihrem Teaser zu erhalten.

Wenn Sie InvestorInnen direkt ansprechen, ohne die Person bereits zu kennen (kalte Ansprache) oder ohne von einer anderen Person empfohlen zu werden (warme Ansprache), ist die Wahrscheinlichkeit eines Investments nur sehr gering und liegt bei 0.02%, wie Fabian Westerheide deutlich macht.

Noch besser ist es natürlich, wenn man von InvestorInnen selbst angesprochen wird. Einige GründerInnen empfehlen, einen eigenen Bereich dafür auf der Website freizuhalten und Informationen transparent darzustellen. Läuft die PR gut und wächst das Unternehmen schnell, mag es sein, dass man zu den glücklichen UnternehmerInnen zählt, die von InvestorInnen angesprochen werden. Erfolgswahrscheinlichkeit im Vergleich: 1.6%.

Zeigt ein/e InvestorIn Interesse, beginnen die ersten Gespräche bis zur Erstellung des „Letter of Intent“. Einigen Sie sich grob auf die Eckpunkte der Verhandlung und klären Sie, ob die Chemie zwischen InvestorIn und UnternehmerIn gut passt. Erst danach geht es an detaillierte Verhandlungen, die durch ExpertInnen wie SteuerberaterIn/WirtschaftsprüferIn und erfahrenen JuristInnen im Detail unterstützt werden.

Erklärung Kontaktaufnahme zu InvestorInnen
Copyright konsultori

Ein Tipp für eine erfolgreiche Verhandlung: Behalten Sie jederzeit Ihre beste Alternative zum/zur gerade zu verhandelnden PartnerIn im Auge. Das so genannte BATNA („best alternative to negotiated agreement“) ist ein wichtiger Bestandteil jeder Verhandlungsvorbereitung, ändert sich wahrscheinlich während des Prozesses öfters und ist ein wesentlicher Faktor für den Verhandlungserfolg.

UNSERE EXPERTISE

Case Studies

Seit 2001 M&A Projekte in CEE im Corporate Bereich und seit 2011 Investorengewinnung für Startups.

Beratung bei der Investorengewinnung für eine Branchenplattform, sowie beispielsweise in den Bereichen AgTech, AI, MedTech, AdTech. Zur Case Study.
Seit 2016 Workshops zum Thema Investor-Readiness bei der Wirtschaftsagentur Wien, sowie online Trainings im Rahmen der Plattform key2investors.

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